Prima parte - Natale in casa Forrester: Eric (John McCook) riceve i suoi figli in visita per le feste. Rick (Jacob Young) e Caroline (Linsey Godfrey) trascorrono il loro primo Natale da sposati e scoprono di essersi fatti reciprocamente lo stesso regalo: un album di foto del loro viaggio di nozze. Ridge (Thorsten Kaye) e Brooke (Katherine Kelly Lang) passano del tempo insieme: il ritorno di R.J. fa sì che si attenui la tensione che c'è tra loro due. Tutti brindano a Stephanie e cantano arie natalizie.
Seconda parte - Liam (Scott Clifton) parte per le Hawaii per parlare con Hope (Kimberly Matula) ma anche per dirle di aver scoperto che il biglietto che lei ha trovato è stato scritto da Quinn (Rena Sofer) e che tutta la storia di Steffy (Jacqueline MacInnes Wood) era, appunto, un piano di Quinn per separarli. Intanto alla Forrester Rick (Jacob Young) si confronta con Ridge (Thorsten Kaye) e cerca di stabilire il suo potere. Più tardi Ridge va a casa di Brooke (Katherine Kelly Lang) e la trova insieme a Bill (Don Diamont)...
